Brüssel-Frist läuft: DB Cargo droht die Auflagen zu verfehlen – Steuerzahler zittert

Die Güterbahn des Bundes steckt tiefer im Schlamassel als gedacht. Das CDU-geführte Bundesverkehrsministerium erklärte am Freitag auf Anfrage, die wirtschaftliche Lage der DB Cargo AG bleibe trotz erster Fortschritte „äußerst angespannt“ – die Erfüllung der Vorgaben der EU-Kommission sei „akut gefährdet“. Neue Abstimmungen mit Brüssel seien deshalb nötig.

Eine Milliardenhilfe mit Preisschild

Um zu verstehen, was da gerade auf dem Spiel steht, muss man ins Jahr 2024 zurückblicken. Die EU-Kommission genehmigte damals, am 29. November, eine deutsche Beihilfe im Umfang von 1,9 Milliarden Euro für die Frachtsparte der Deutschen Bahn.

Doch das Geld gab es nicht umsonst. Geprüft wurde nach den Leitlinien für Rettungs- und Umstrukturierungsbeihilfen – mit der klaren Bedingung, dass das Unternehmen bis Ende 2026 ohne weitere Staatsstützen wieder rentabel arbeitet. Der jahrzehntealte Gewinnabführungs- und Verlustübernahmevertrag mit der Konzernmutter, über den die DB AG seit 2012 die Verluste der Cargo-Tochter ausglich, wurde gekündigt und gilt seit dem 1. Januar 2025 nicht mehr.

Der Rettungsanker aus Konzernmitteln ist gekappt

Damit ist die bequeme Verlustabsaugung Geschichte. Hinzu kamen Zusagen Deutschlands, Geschäftsfelder und Vermögenswerte zu veräußern, um Wettbewerbsverzerrungen abzumildern – Berichten zufolge sollen daraus mittlere dreistellige Millionenbeträge fließen.

Die Realität sieht offenbar anders aus. Mit einem Gewinn rechnet DB Cargo in diesem Jahr nach eigenen Angaben nicht mehr. Cargo-Chef Bernhard Osburg sagte am Donnerstag in Berlin, ein bilanzieller Einmaleffekt aus Verlustabschreibungen der britischen Tochtergesellschaft werde das Ergebnis belasten.

„Die Basis muss ein wirtschaftlich nachhaltiges und langfristig tragfähiges Sanierungskonzept sein.“ – Bundesverkehrsministerium

260 Millionen Euro – und die schwarze Null rückt weg

Der Verkaufsprozess für die britische Tochter ist nach Unternehmensangaben bereits angelaufen. Im Unternehmensumfeld hieß es, die Wertberichtigungen summierten sich auf rund 260 Millionen Euro, verbucht werden müssten sie noch in diesem Jahr, weil zeitnah mit verbindlichen Angeboten gerechnet werde. Die angepeilte schwarze Null für 2026 sei damit kaum mehr zu schaffen. Immerhin, so ist zu hören: Die Sanierung im Heimatmarkt laufe besser als erwartet.

Der Preis dafür ist offenbar ein harter Personalabbau. Medienberichten zufolge geht es um mindestens 2.300 Stellen, nach späteren Prognosen aus dem Unternehmen könnten es bis 2029 sogar mehrere Tausend mehr werden.

Wenn der Staat sein eigener schlechtester Unternehmer ist

Für viele Bürger dürfte sich hier ein bekanntes Muster wiederholen: Ein Staatskonzern schreibt jahrelang rote Zahlen, der Bund springt ein – und am Ende muss ausgerechnet die EU-Wettbewerbsaufsicht erzwingen, was betriebswirtschaftlich seit Jahren überfällig ist. Kritiker verweisen darauf, dass private Wettbewerber im Schienengüterverkehr diesen Komfort nie hatten.

Aus Sicht unserer Redaktion zeigt der Fall exemplarisch, wie teuer politische Wunschbilder werden können, wenn sie nicht mit unternehmerischer Disziplin unterlegt sind. Der nächste Turnusbericht nach Brüssel steht an. Ob er reicht, um die Auflagen zu retten, ist offen.

Was das für Sparer bedeutet

Jede Milliarde, die in Staatsbeteiligungen fließt, fehlt an anderer Stelle – oder wird über Schulden finanziert. Wer sein Vermögen gegen politische Fehlsteuerung und Kaufkraftverlust absichern will, zieht neben Streuung über Anlageklassen häufig physische Edelmetalle als stabilisierende Beimischung in Betracht.

Hinweis: Dieser Beitrag dient ausschließlich der Information und stellt keine Anlageberatung dar. Er gibt unsere Einschätzung auf Basis der uns vorliegenden Informationen wieder. Jeder Anleger ist für seine Entscheidungen selbst verantwortlich und sollte eigene Recherchen anstellen.