Öl-Rekord mit leeren Tanks: Wie fragil ist das Wunder der Emirate?

Die Vereinigten Arabischen Emirate feiern mitten im Iran-Krieg einen Förderrekord. Nach Schätzung der Internationalen Energieagentur (IEA) pumpte das Land im September 5,3 Millionen Barrel Öl pro Tag, so viel wie nie zuvor. Eine Branchenanalyse vom 22. Oktober kommt allerdings zu einem anderen Ergebnis: Gasgeschäft, Petrochemie und vor allem die Treibstoffreserven seien schwer angeschlagen.

Die „Schweiz des Golfs“ unter Beschuss

Jahrelang galten die Emirate als sicherer Hafen in einer unruhigen Region. Das Jahr 2026 hat dieses Bild zerstört. Laut der US-Energiebehörde EIA sank die Rohölförderung von rund 4,0 Millionen Barrel täglich zu Jahresbeginn auf durchschnittlich 2,4 Millionen zwischen März und Mai. Das ist ein Einbruch um 40 Prozent.

Die Liste der Schäden liest sich wie ein Rundgang durch die Industrie des Landes:

• Raffineriekomplex Ruwais: Brand am 10. März, danach Stillstand
• Sauergasanlage Shah (Kapazität 1,28 Milliarden Kubikfuß pro Tag): Brand am 16. März
• Aluminiumhütte von Emirates Global Aluminium: Ausfall am 28. März
• Gaskomplex Habshan: Treffer am 3. und am 8. April
• Petrochemiewerk von Borouge: beschädigt am 5. April
• Stromanlage am Atomkraftwerk Barakah: Drohnentreffer am 17. Mai

Besonders schwer wiegt das Schicksal von Fujairah. Der Hafen wurde gebaut, damit die Emirate ihr Öl unabhängig von der Straße von Hormus exportieren können. Reuters zählt dort mindestens 19 Angriffe seit Kriegsbeginn. Nach einem Treffer am 4. Mai verließ bis zum 1. Juni nur noch ein einziger Produktentanker den Hafen.

Einsatzbereit, aber ohne Arbeit

Beim Rohöl ist die Erholung gelungen, beim Gas nicht. ADNOC Gas meldete für das zweite Quartal im Vergleich zum Vorjahr ein Minus von 32,5 Prozent bei der heimischen Gasproduktion und von 54,5 Prozent bei Exportflüssigkeiten wie LPG und Naphtha. Der LNG-Anteil des Konzerns fiel um 63 Prozent. Der Umsatz sank um 39 Prozent, das entspricht rund 2,3 Milliarden Dollar in einem einzigen Quartal. Der Nettogewinn brach um 52 Prozent ein.

Ein Detail sticht heraus: Laut ADNOC Gas waren die Anlagen zu 99,9 Prozent verfügbar. Die tatsächliche Auslastung fiel dagegen von 80 auf 54 Prozent. Die Anlagen hätten also laufen können. Es fehlten aber Rohstoffe, Lagerplatz und Exportwege.

Seitdem geht es nur langsam voran. In Habshan war die Gasversorgung bis zum 10. August zu 85 Prozent wiederhergestellt. Borouge hatte sein Werk Ende Juni repariert, lief mangels Rohstoff aber nur zu 60 Prozent. Die Aluminiumhütte rechnet erst Anfang 2027 wieder mit vollem Betrieb.

Reserven für gut zehn Tage

Am 19. Oktober lagerten in Fujairah 7,25 Millionen Barrel Ölprodukte. Vor dem Krieg waren es rund 20,7 Millionen, also 65 Prozent mehr. Die Vorräte an Benzin und Naphtha liegen 87 Prozent unter dem Vorkriegsstand. Bei Diesel und Kerosin beträgt das Minus 23 Prozent, davon allein 18 Prozent in einer einzigen Oktoberwoche. Und das kurz vor dem Winter.

Die Rechnung des Energieanalysten Karl Miller fällt deutlich aus: Fallen Exportwege für eine Million Barrel pro Tag weg und stehen nur zehn Millionen Barrel nutzbarer Lagerraum zur Verfügung, müssten die Ölfelder nach etwa zehn Tagen gedrosselt werden. Eine strategische Reserve sieht anders aus.

Der Notausgang ist zu klein

Die Pipeline von Habshan nach Fujairah schafft 1,5 Millionen Barrel täglich, bestenfalls 1,8 Millionen. ADNOC gibt seine Förderkapazität aber mit 4,85 Millionen Barrel an. Eine zweite Leitung ist erst für 2027 geplant.

Ein Rekord auf Reserve

Woher kommt also der Rekord im September? Ein Teil stammt aus echten Reparaturen. Ein weiterer Teil folgt aus dem Austritt der Emirate aus der OPEC zum 1. Mai, wodurch die Förderquoten wegfielen. Und laut IEA sanken die Lagerbestände im September um rekordhohe 270.000 Barrel pro Tag. Der Rekord wurde also zum Teil aus den Reserven bezahlt. In der gesamten Golfregion lagen die Exporte von Ölprodukten im September bei 1,9 Millionen Barrel täglich. Vor dem Krieg waren es 4,7 Millionen.

Miller räumt ein, dass es kein vollständiges öffentliches Verzeichnis der Schäden gibt. Die Tendenz sei trotzdem klar. Medienberichten zufolge wird in Washington gleichzeitig über eine weitere Angriffswelle gegen Iran nachgedacht. Kommt es zu neuen Vergeltungsschlägen, hätten die Emirate nur noch ein Drittel ihres früheren Puffers.

Für Europa und für Deutschland, das bei Energie stark von Importen abhängt, ist das eine Warnung. Knappe Diesel- und Kerosinvorräte am Golf können sich schnell auf Preise und Inflation auswirken. In solchen Lagen gelten physisches Gold und Silber für viele Sparer als bewährte Ergänzung zur Vermögenssicherung in einem breit gestreuten Portfolio.

Hinweis: Dieser Beitrag ist keine Anlageberatung. Er gibt die Einschätzung unserer Redaktion auf Basis der uns vorliegenden Informationen wieder. Jeder Leser sollte selbst recherchieren und trägt für seine Anlageentscheidungen die alleinige Verantwortung.