Silber wird knapp: Sechstes Defizitjahr in Folge, die Lücke wächst!

Die Welt verbraucht schon wieder mehr Silber, als Minen und Recycling liefern können. Laut den Analysten von Metals Focus, die im Auftrag des Silver Institute rechnen, soll die globale Versorgungslücke 2026 von 40,3 auf rund 46,3 Millionen Unzen wachsen. Damit wäre es das sechste Defizitjahr in Folge, und das mitten in einer Phase, in der der Silberpreis heftig schwankt.

Ein Markt, der seit Jahren von der Substanz lebt

Ein Plus von knapp 15 Prozent beim Fehlbetrag klingt zunächst abstrakt. Konkret bedeutet es: Das Gesamtangebot dürfte in diesem Jahr um etwa zwei Prozent sinken, während die Minenförderung weltweit auf der Stelle tritt. Die Lücke wird aus Lagerbeständen gefüllt, die seit 2021 Jahr für Jahr schrumpfen.

Branchenberichten zufolge summiert sich das Defizit über die vergangenen Jahre inzwischen auf weit mehr als eine Milliarde Unzen. Wie lange kann ein Markt so weitermachen? Diese Frage stellen sich viele Beobachter.

Bemerkenswert ist auch: Die 46,3 Millionen Unzen sind bereits eine nach unten korrigierte Schätzung. Medienberichten zufolge hatte das Silver Institute seine Prognose im Sommer gesenkt. Am Bild eines strukturell unterversorgten Marktes ändert das aber nichts.

Achterbahn beim Preis, die Knappheit bleibt

Die vergangenen Monate waren für Silberanleger nichts für schwache Nerven. Nach dem stärksten Jahresanstieg seit 1979 durchbrach das Metall nach Angaben des Silver Institute im Januar 2026 erstmals die Marke von 100 US-Dollar je Unze. Das Gold-Silber-Verhältnis fiel zeitweise unter 50, so tief wie zuletzt 2012.

Danach folgte die Ernüchterung: Inzwischen notiert Silber wieder um die 60 US-Dollar. Den Analysten zufolge ändert dieser Rücksetzer aber nichts am physischen Engpass. Preise schwanken, die Geologie lässt sich davon nicht beeindrucken.

Wer kauft das ganze Silber?

Die Nachfrage verschiebt sich. Laut dem Ausblick des Silver Institute soll die industrielle Verarbeitung 2026 um rund zwei Prozent auf etwa 650 Millionen Unzen sinken. Hauptgrund ist die Solarbranche, die den Silbergehalt pro Modul immer weiter senkt. Rechenzentren, künstliche Intelligenz und die Autoindustrie stützen den Verbrauch dagegen.

Den eigentlichen Schub liefern die Anleger. Die physische Investmentnachfrage, also Barren und Münzen, soll um 20 Prozent auf 227 Millionen Unzen steigen. Das wäre ein Dreijahreshoch. Auch im Westen greifen Sparer nach drei schwachen Jahren wieder zu. Angesichts ausufernder Staatsschulden diesseits und jenseits des Atlantiks überrascht das kaum.

Neue Minen? Das dauert eher Jahrzehnte

Das Grundproblem liegt im Boden. Bis eine neue Lagerstätte vom ersten Bohrkern zur fördernden Mine wird, vergehen oft Jahrzehnte, mit Genehmigungsverfahren, Umweltprüfungen und Milliardeninvestitionen. Hochgradige Neuerschließungen sind selten. Deshalb rücken traditionsreiche Bergbaureviere in den USA und Kanada in den Fokus, in denen Infrastruktur und Verarbeitungsanlagen schon vorhanden sind.

Etablierte Produzenten wie Hecla Mining, First Majestic Silver und Endeavour Silver tragen derzeit einen Teil der nordamerikanischen Versorgung. Gleichzeitig werben zahlreiche Explorationsfirmen mit spektakulären Bohrergebnissen und großen Ressourcen um Kapital. Hier ist Vorsicht angebracht: Zwischen einer ausgewiesenen Ressource und tatsächlich gefördertem Metall liegen enorme technische, finanzielle und regulatorische Risiken. Viele Projekte erreichen die Produktion nie.

Washington hat die strategische Bedeutung längst erkannt und Silber offiziell als kritisches Mineral eingestuft. Europa und gerade Deutschland, das stark von importierten Rohstoffen abhängt, hat bisher keine vergleichbar klare Antwort gefunden.

Fazit: Knappheit lässt sich nicht wegdrucken

Notenbanken können Geld per Knopfdruck schaffen, Silber nicht. Das sechste Defizitjahr in Folge zeigt, wie angespannt die Lage am physischen Markt ist, auch wenn der Preis gerade schwächelt. Wer Vermögen langfristig absichern will, kann physisches Silber und Gold als Beimischung in einem breit gestreuten Portfolio sinnvoll einsetzen, ohne auf die Versprechen einzelner Minenaktien setzen zu müssen.

Hinweis: Dieser Beitrag dient ausschließlich der allgemeinen Information und stellt keine Anlageberatung und keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren oder Edelmetallen dar. Jeder Anleger muss selbst recherchieren und ist für seine Anlageentscheidungen allein verantwortlich.