Großbritannien rutscht in die Stagflation – wie der Iran-Krieg die Insel ökonomisch erschüttert

Es ist ein Menetekel, das weit über die britischen Inseln hinausstrahlt: Die zweitgrößte Volkswirtschaft Europas schrumpfte im April um 0,1 Prozent. Was nach einer Petitesse klingt, ist in Wahrheit der erste handfeste ökonomische Schlag, den der eskalierende Konflikt im Nahen Osten dem Königreich versetzt hat. Und während britische Ökonomen bereits das gefürchtete Wort "Stagflation" in den Mund nehmen, sollten auch hierzulande die Alarmglocken schrillen.

Vom Rückenwind zum Gegenwind – in nur einem Monat

Noch im März wuchs die britische Wirtschaft um respektable 0,3 Prozent, im Februar gar um 0,4 Prozent. Doch dann kam der April – und mit ihm die brutale Realität explodierender Energiepreise. Der Dienstleistungssektor, das Herzstück der britischen Ökonomie, schrumpfte um 0,2 Prozent. Lediglich ein magerer Anstieg im Bausektor von 0,1 Prozent konnte den Absturz teilweise abfedern. Die Produktion? Stagnation auf ganzer Linie.

Besonders bemerkenswert: Der Bereich Sport, Unterhaltung und Freizeit brach um sage und schreibe 9,1 Prozent ein – der größte negative Einzelbeitrag zur gesamten Wirtschaftsleistung. Abgesagte Sportveranstaltungen im Nahen Osten rissen britische Unternehmen mit in den Abgrund. Ein Lehrstück darüber, wie eng verwoben die globalisierte Welt mittlerweile ist und wie schnell ein Funke am Persischen Golf die Konjunktur in London ersticken kann.

Der gemeinsame Nenner: explodierende Energiekosten

Die britische Statistikbehörde fasste die Klagen der Unternehmen aus Industrie, Großhandel, Transport und Reisebranche in einem Satz zusammen: Es seien vor allem die Preissteigerungen durch den Nahost-Konflikt, die zu schaffen machten. Energie und Treibstoff – das seien die Treiber.

Steigende Spritkosten haben den Wachstumspfad Großbritanniens spürbar verändert. Was im März noch Rückenwind war, kippte im April zum Gegenwind, als die Autofahrer angesichts der Preisexplosion an den Zapfsäulen ihren Konsum zurückfuhren.

Ein Chefökonom warnte unverblümt vor einem "schädlichen Abgleiten in die Stagflation". Eine Zinssenkung der Bank of England in der kommenden Woche sei damit so gut wie vom Tisch. Die Notenbank steckt in der Klemme: Senkt sie die Zinsen, heizt sie die Inflation weiter an. Lässt sie sie hoch, würgt sie das ohnehin schwächelnde Wachstum vollends ab.

Der IMF schlägt Alarm – und Deutschland sollte zuhören

Der Internationale Währungsfonds hatte bereits im April gewarnt, dass ausgerechnet Großbritannien den größten Wachstumseinbruch aller großen Volkswirtschaften erleiden könnte. Die Prognose für 2026 wurde brutal von 1,3 auf magere 0,8 Prozent zusammengestrichen. Der Grund liegt auf der Hand: Als Nettoimporteur von Energie ist die Insel besonders verwundbar gegenüber Schocks in der globalen Lieferkette.

Und genau hier liegt die unbequeme Lektion für Deutschland. Auch unsere Republik hängt am Tropf importierter Energie – ein hausgemachtes Desaster nach Jahren ideologiegetriebener Energiepolitik, dem Abschalten verlässlicher Kraftwerke und dem blinden Vertrauen auf eine planbare Weltlage, die es nie gab. Wer seine Energieversorgung dem Wohlwollen ferner Regionen ausliefert, der spielt mit dem Wohlstand seiner Bürger.

Die Inflation lauert bereits

Noch fiel die britische Inflation im April auf 2,8 Prozent – doch dieser Wert ist eine Fata Morgana. Er verdankt sich allein einer staatlichen Preisbremse für Energie. Ab Juli steigt diese Obergrenze um satte 13 Prozent, und dann dürfen die Versorger die explodierenden Kosten für Öl und Gas an die Verbraucher weiterreichen. Die nächste Inflationswelle ist also bereits am Horizont sichtbar.

Was bleibt als Erkenntnis? In Zeiten geopolitischer Verwerfungen, in denen Kriege ganze Volkswirtschaften ins Wanken bringen und Papierwährungen durch ausufernde Schuldenpolitik und Inflation entwertet werden, suchen kluge Anleger nach echten Werten. Physisches Gold und Silber haben über Jahrtausende bewiesen, dass sie Krisen überdauern – ganz gleich, ob an der Themse oder am Persischen Golf gezündelt wird. Als Beimischung in einem breit gestreuten Vermögen können Edelmetalle jenen sicheren Hafen bieten, den staatlich gedeckelte Preisbremsen und schuldenfinanzierte Versprechen niemals leisten werden.

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