Rheinmetall im Goldrausch der Aufrüstung: Rekordgewinne auf dem Rücken europäischer Sicherheitsängste

Während die deutsche Wirtschaft in weiten Teilen vor sich hin siecht, gibt es einen Sektor, der boomt wie seit dem Kalten Krieg nicht mehr: die Rüstungsindustrie. Der Düsseldorfer Konzern Rheinmetall vermeldet Rekordzahlen, die selbst hartgesottene Börsianer staunen lassen. Doch was bedeutet dieser Boom wirklich – für Deutschland, für Europa und für den einfachen Steuerzahler?

Zahlen, die es in sich haben

Die Bilanz des vergangenen Geschäftsjahres liest sich wie ein Wunschzettel für Aktionäre: Die Erlöse stiegen um satte 29 Prozent auf rund 9,9 Milliarden Euro. Das operative Ergebnis kletterte sogar um 33 Prozent auf etwa 1,8 Milliarden Euro. Lediglich der Nettogewinn nach Steuern fiel mit rund 800 Millionen Euro vergleichsweise bescheiden aus – ein Plus von gerade einmal drei Prozent gegenüber dem Vorjahr. Doch das ist nur die Ouvertüre.

Für das laufende Jahr peilt der Konzern ein Umsatzwachstum von 40 bis 45 Prozent an. Man muss sich diese Zahl auf der Zunge zergehen lassen: Fast eine Verdopplung der Wachstumsrate im Vergleich zum ohnehin schon fulminanten Vorjahr. Konzernchef Armin Papperger sprach von einem „neuen Rekordergebnis" und kündigte an, die Profitabilität weiter steigern zu wollen. Bei neuen Großprojekten der Streitkräfte habe sich das Unternehmen aussichtsreich positioniert.

Auftragsbücher platzen aus allen Nähten

Besonders bemerkenswert ist der sogenannte Auftragsbestand, der im Branchenjargon als „Backlog" bezeichnet wird. Dieser erreichte mit 63,8 Milliarden Euro einen historischen Höchststand. In dieser gewaltigen Summe seien sowohl verbindliche Aufträge als auch Rahmenverträge enthalten. Bei letzteren sei das gesamte Volumen zwar nicht zwingend garantiert, doch angesichts der derzeit enormen Nachfrage gelte eine vollständige Ausschöpfung als höchst wahrscheinlich.

Das Produktportfolio des Konzerns umfasst mittlerweile nahezu das gesamte Spektrum moderner Kriegsführung: Artillerie- und Flugabwehrsysteme, Kampfpanzer, Militärlastwagen, Munition und Drohnen. Seit der Übernahme des militärischen Geschäfts der Bremer Lürssen-Werft stellt Rheinmetall zudem auch Marineschiffe her. Ein Vollsortimenter des Krieges, wenn man so will.

Die unbequeme Wahrheit hinter dem Boom

Man mag über die Rüstungsindustrie denken, was man will – eines ist unbestreitbar: Dieser Boom ist das direkte Ergebnis jahrzehntelanger sicherheitspolitischer Versäumnisse. Europa hat sich nach dem Ende des Kalten Krieges in eine Friedensdividende geflüchtet, die es nie gab. Die Bundeswehr wurde kaputtgespart, Munitionslager geleert, Kasernen geschlossen. Und nun, da Russlands Angriffskrieg gegen die Ukraine die Realität zurück auf den Kontinent gebracht hat, muss in Windeseile nachgerüstet werden – zu Preisen, die naturgemäß deutlich höher liegen als bei einer kontinuierlichen Beschaffung.

Es ist eine bittere Ironie der Geschichte: Dieselben politischen Kräfte, die über Jahrzehnte hinweg die Bundeswehr systematisch vernachlässigten und jeden Verteidigungseuro als verschwendet betrachteten, überbieten sich nun gegenseitig mit Forderungen nach Sondervermögen und Aufrüstungsprogrammen. Das 500-Milliarden-Euro-Sondervermögen der neuen Bundesregierung unter Friedrich Merz wird die Kassen der Rüstungskonzerne weiter füllen – und die Schuldenlast künftiger Generationen weiter in die Höhe treiben.

Wer profitiert wirklich?

Ein Blick auf die Aktionärsstruktur von Rheinmetall offenbart, wohin die Gewinne letztlich fließen. Unter den größten Anteilseignern finden sich Namen wie BlackRock, Goldman Sachs, Morgan Stanley und Bank of America – allesamt amerikanische Finanzgiganten. Der deutsche Steuerzahler finanziert also über seine Abgaben die Aufrüstung, während die Renditen zu einem erheblichen Teil an angelsächsische Großinvestoren ausgeschüttet werden. Ein Geschäftsmodell, das man durchaus als fragwürdig bezeichnen darf.

Dabei soll hier keineswegs der Eindruck erweckt werden, Landesverteidigung sei überflüssig. Im Gegenteil: Eine starke, einsatzbereite Armee ist das Fundament nationaler Souveränität. Doch die Art und Weise, wie Deutschland nun in panischer Hast Milliarden in die Rüstung pumpt, ohne dabei grundlegende Strukturreformen in der Beschaffung voranzutreiben, lässt tief blicken. Es ist das typische Muster deutscher Politik: Erst ignorieren, dann in blinden Aktionismus verfallen.

Rüstungsaktien als Anlage – ein zweischneidiges Schwert

Die Rheinmetall-Aktie hat in den vergangenen Jahren eine beispiellose Rallye hingelegt. Wer frühzeitig investiert hat, konnte sein Vermögen vervielfachen. Doch Anleger sollten bedenken, dass Rüstungsaktien in hohem Maße von geopolitischen Entwicklungen abhängen. Ein Waffenstillstand in der Ukraine, ein Nachlassen der Aufrüstungsdynamik in Europa – und die Kurse könnten ebenso schnell fallen, wie sie gestiegen sind. Politische Börsen haben bekanntlich kurze Beine.

Wer sein Vermögen langfristig und krisenfest sichern möchte, sollte daher nicht allein auf die Euphorie einzelner Branchen setzen. Physische Edelmetalle wie Gold und Silber haben sich über Jahrhunderte hinweg als verlässlicher Wertspeicher bewährt – unabhängig von geopolitischen Verwerfungen, Börsenturbulenzen oder der Geldpolitik der Zentralbanken. Als Beimischung in einem breit gestreuten Portfolio bieten sie genau jene Stabilität, die volatile Einzelaktien naturgemäß nicht liefern können.

Hinweis: Dieser Artikel stellt keine Anlageberatung dar. Jede Investitionsentscheidung sollte auf Basis eigener, gründlicher Recherche und gegebenenfalls nach Rücksprache mit einem qualifizierten Finanzberater getroffen werden. Für etwaige finanzielle Verluste, die aus Anlageentscheidungen auf Grundlage dieses Artikels resultieren, übernehmen wir keinerlei Haftung.