Gold springt über 4.500 Dollar: Silber prescht vor, Fed unter Druck

Ein zahmer Inflationsbericht aus Washington hat am Mittwoch die Edelmetalle beflügelt. Der Dezember-Kontrakt auf Gold an der Comex kletterte bis auf 4.502,70 Dollar je Unze – der höchste Stand seit Mitte Juni. Silber lief dem großen Bruder sogar davon.

Am frühen Nachmittag in New York notierte der Terminkontrakt bei 4.473 Dollar, ein Plus von 0,7 Prozent. Spot-Gold legte zeitweise 1,6 Prozent auf 4.438,20 Dollar zu. Silber sprang an der Comex um bis zu 3,2 Prozent auf 66,98 Dollar, Platin gewann 0,9 Prozent auf 1.771,30 Dollar, Palladium 0,3 Prozent auf 1.374 Dollar.

Die Inflation kühlt – und die Zinswetten kippen

Auslöser war der US-Verbraucherpreisindex für Juli: plus 0,1 Prozent zum Vormonat, plus 3,4 Prozent im Jahresvergleich. Die Kernrate ohne Lebensmittel und Energie stieg um 0,2 Prozent im Monat und 2,5 Prozent im Jahr – das entspricht dem langsamsten Tempo seit März 2021. Beide Werte trafen die Erwartungen der Ökonomen punktgenau.

Es war bereits der zweite weiche Datenpunkt binnen einer Woche. Zuvor hatte die US-Wirtschaft im Juli 23.000 Stellen verloren. Zinsswaps preisen dem Bericht zufolge weiterhin rund 40 Prozent Wahrscheinlichkeit für eine Fed-Anhebung im September ein, für Oktober fielen die Chancen von 75 auf etwa 60 Prozent. Die Rendite zweijähriger US-Staatsanleihen gab drei Basispunkte auf 4,18 Prozent nach.

Man muss sich das auf der Zunge zergehen lassen: Die Notenbank diskutiert über höhere Zinsen, während der Arbeitsmarkt Stellen abbaut. Ein klassisches Dilemma – und für Gold, das keine Zinsen zahlt, ein doppelter Prüfstein.

Der Chart-Test bei 4.500 Dollar

Ole Hansen, Rohstoffstratege bei der Saxo Bank, sieht die Erholung noch nicht bestätigt:

„Gold has defended the downside but has yet to confirm a renewed bull-market advance."

Die Unterstützung bei rund 4.200 Dollar werde immer wichtiger, der entscheidende Test sei die 200-Tage-Linie knapp unter 4.500 Dollar. Der Dezember-Kontrakt nahm diese Hürde am Mittwoch – Spot-Gold blieb rund 80 Dollar darunter.

Hormus bleibt dicht – das Pulverfass unter dem Ölpreis

Geopolitisch bleibt die Lage angespannt. Die Straße von Hormus ist weiterhin blockiert, US-Rohöl pendelte um 83 Dollar je Barrel. Pakistans Verteidigungsminister erklärte am Dienstag, Washington und Teheran seien einer Art Übereinkunft nahe – während beide Seiten öffentlich schärfere Töne anschlugen. Seema Shah, Chefstrategin bei Principal Asset Management, warnte, solange die Wasserstraße geschlossen bleibe, blieben Aufwärtsrisiken bei der Inflation ein Dauerthema.

Silber liegt 2026 trotz der Rally noch rund acht Prozent im Minus – der Kater nach dem Futures-Squeeze im Januar und dem kriegsbedingten Absturz danach. Zur Erinnerung: Laut Marktberichten markierte Gold im Januar 2026 mit über 5.500 Dollar ein Allzeithoch, Silber sprang erstmals über 100 Dollar. Der Markt gilt weiterhin als defizitär.

Minenaktien laufen heiß

Seit Ende Juli hat Gold rund neun Prozent zugelegt, Silber 13 Prozent – die Minenwerte teils das Dreifache. Eldorado Gold steht im Monat 33 Prozent im Plus, Equinox Gold 29 Prozent, Hecla, Coeur und Agnico Eagle je 27 Prozent, Newmont 26 Prozent.

Solche Hebel schneiden bekanntlich in beide Richtungen. Wer den Wertspeicher sucht, findet ihn nicht im Aktienkurs eines Minenkonzerns, sondern im Metall selbst – gestützt von Notenbankkäufen, allen voran aus China.

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