Inflations-Schock aus Washington: Gold und Silber unter Druck!

Überraschend hohe Inflationsdaten aus den USA haben am Dienstag die Edelmetallmärkte erschüttert. Im frühen US-Handel fiel der Goldpreis um gut zwei Prozent auf rund 4.055 Dollar je Feinunze. Silber verlor sogar rund drei Prozent und notierte bei etwa 51,70 Dollar. Die Märkte rechnen jetzt fast fest damit, dass die US-Notenbank im Dezember die Zinsen erneut anhebt.

Teurer als gedacht – schon wieder

Nach Angaben des US-Arbeitsministeriums stiegen die Verbraucherpreise im Oktober saisonbereinigt um 0,4 Prozent zum Vormonat. Ökonomen hatten mit 0,3 Prozent gerechnet. Im September waren es noch 0,6 Prozent gewesen. Die Kernrate ohne Lebensmittel und Energie legte um 0,3 Prozent zu, erwartet waren 0,2 Prozent.

Das eigentliche Alarmsignal: Die Kernteuerung liegt jetzt drei Monate in Folge bei 0,3 Prozent. Der Preisdruck hat sich offenbar festgesetzt, obwohl Rohöl zuletzt billiger wurde.

Eine Jahresrate für Oktober gibt es diesmal nicht. Wegen des Regierungsstillstands im Oktober 2025 wurden damals keine vergleichbaren Preisdaten erhoben. Im September lag die Jahresinflation bei 3,7 Prozent. Die größte Volkswirtschaft der Welt kennt ihre eigene Teuerung also nur lückenhaft, und schuld daran ist ein Haushaltsstreit aus dem Vorjahr. Das ist schon fast ironisch.

Preisdruck auf breiter Front

Die Einzeldaten zeigen, dass sich die Teuerung nicht auf die Zapfsäule beschränkt:

• Wohnkosten: plus 0,3 Prozent, mehr als 30 Prozent des Gesamtanstiegs
• Lebensmittel: plus 0,5 Prozent, im Supermarkt plus 0,4 Prozent
• Energie: plus 0,7 Prozent nach 5,2 Prozent im September, Benzin plus 1,0 Prozent, Strom plus 0,9 Prozent
• Freizeit: plus 0,8 Prozent, Kfz-Versicherungen plus 0,7 Prozent
• Entlastung: Gebrauchtwagen minus 1,2 Prozent, Erdgas minus 0,8 Prozent

Die Fed dreht an der Zinsschraube

Schon vor den Daten sahen die Terminmärkte eine Wahrscheinlichkeit von rund 84 Prozent für eine Zinserhöhung um 0,25 Prozentpunkte bei der Fed-Sitzung am 8. und 9. Dezember. Nach dem Bericht und scharfen Worten von Fed-Gouverneur Christopher Waller gilt dieser Schritt nun als nahezu eingepreist. Manche Anleger setzen sogar auf eine größere Erhöhung.

Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen stieg auf etwa 4,94 Prozent, die zweijährige auf rund 4,69 Prozent. Der Dollar legte zu. Für Gold, das keine Zinsen abwirft, steigen damit kurzfristig die Opportunitätskosten.

Auch der Arbeitsmarkt spricht für eine straffere Geldpolitik. Laut dem Arbeitsmarktbericht vom vergangenen Freitag entstanden im Oktober 165.000 neue Stellen außerhalb der Landwirtschaft, erwartet waren rund 65.000. Die Arbeitslosenquote fiel auf 4,1 Prozent, die Stundenlöhne stiegen um 0,4 Prozent.

Entspannung am Golf drückt den Ölpreis

Am Montag erklärte Präsident Donald Trump, weitere US-Angriffe auf den Iran seien derzeit nicht nötig. Zuvor hatten Regierungen in der Region, darunter Katar, an ihn appelliert. Brent-Öl fiel daraufhin kurz unter 90 Dollar und damit auf den tiefsten Stand seit August, WTI lag bei etwa 85,30 Dollar. Die Seeblockade bleibt aber vorerst bestehen, und ein umfassendes Abkommen gibt es nicht.

An den Aktienmärkten deutete sich nach der kräftigen Erholung vom Montag Ernüchterung an. Vor Handelsbeginn lagen die Futures auf den Nasdaq-100 rund 0,8 Prozent im Minus. Hoch bewertete Technologiewerte und der KI-Hype reagieren besonders empfindlich auf steigende Finanzierungskosten.

Warum der Rücksetzer kein Grund zur Panik ist

Der Rückgang folgt auf eine starke Rally und ändert am großen Bild wenig. Hartnäckige Inflation kostet Sparer Kaufkraft, und gegen genau diesen Verlust soll Gold auf lange Sicht schützen. Laut dem Edelmetallkonzern Heraeus kaufen die Notenbanken in diesem Jahr voraussichtlich mehr Gold als 2025.

Charttechnisch liegen die Unterstützungen bei Gold bei 4.051 und 4.021 Dollar, Widerstände bei 4.088 bis 4.148 Dollar. Für Silber gelten 51,27 und 50,01 Dollar als wichtige Haltemarken. Wichtige Termine sind die Auktion zehnjähriger Staatsanleihen über 42 Milliarden Dollar am heutigen Dienstag und die Erzeugerpreise am Freitag. Am Mittwoch bleibt der US-Anleihemarkt wegen des Veterans Day geschlossen.

Gerade wenn Notenbanken der Inflation hinterherlaufen, können physisches Gold und Silber als Beimischung in einem breit gestreuten Vermögen sinnvoll sein. Kurzfristige Schwankungen gehören dazu.

Hinweis: Dieser Beitrag dient nur der Information und ist keine Anlageberatung. Jeder Leser muss sich selbst informieren und ist für seine Anlageentscheidungen allein verantwortlich.