Der Maestro ist tot: Alan Greenspan und das gefährliche Erbe der billigen Notenbank-Politik

Mit hundert Jahren ist Alan Greenspan gestorben – jener Mann, der fast zwei Jahrzehnte lang am wichtigsten Geldhebel der Welt saß und dabei zu einer Ikone wurde, die manche bis heute fast schon religiös verehren. Die Federal Reserve teilte den Tod ihres ehemaligen Vorsitzenden am Montag mit. Von 1987 bis 2006 lenkte Greenspan die mächtigste Zentralbank des Planeten. Vier US-Präsidenten kamen und gingen, sieben Finanzminister wechselten sich ab – Greenspan blieb. Ein Fels, so hieß es. Doch war er das wirklich?

Der „Zauberer“ und seine Kunst der Nebelkerzen

Greenspan wurde zu Lebzeiten als „Maestro“ und „Zauberer“ gefeiert. Tatsächlich beherrschte er vor allem eine Disziplin perfekt: das Reden, ohne etwas zu sagen. Seine kryptischen, geradezu orakelhaften Äußerungen wurden an den Börsen wie Kaffeesatz gelesen. Ein einziger seiner verschachtelten Sätze konnte ganze Märkte in Bewegung setzen. Manche hielten dies für Genie. Andere für eine geschickte Methode, sich nie wirklich festlegen zu müssen und damit auch nie greifbar zur Verantwortung gezogen zu werden.

„Alan Greenspan verdient es, als einer der großen Zentralbanker der zweiten Hälfte des 20. Jahrhunderts in Erinnerung zu bleiben“, sagte Roger Ferguson, der von 1999 bis 2006 als stellvertretender Fed-Vorsitzender amtierte.

Wirtschaftswunder oder Blasenmaschine?

Es lässt sich nicht leugnen: Unter Greenspans Ägide erlebten die USA einen langen Aufschwung. Doch wer ehrlich auf die Bilanz blickt, der erkennt auch die Schattenseiten. Greenspans Politik des billigen Geldes, seine Vorliebe für niedrige Zinsen und seine fast schon dogmatische Marktgläubigkeit legten – so urteilen es nicht wenige Kritiker im Rückblick – die Grundlagen für jene Exzesse, die nur zwei Jahre nach seinem Abschied in der Finanzkrise von 2008 explodierten. Die Saat des Desasters, gesät vom gefeierten Maestro selbst.

Greenspan verkörperte den Glauben, Notenbanker könnten die Wirtschaft wie ein Uhrwerk steuern – mit ein paar Drehungen am Zinssatz, mit ein paar geschickten Andeutungen. Diese Hybris des planbaren Wohlstands hat sich bis heute in den Köpfen der Zentralbanker festgesetzt. Die Folgen erleben wir Tag für Tag.

Eine Lehre für den Sparer von heute

Der Tod Greenspans sollte uns daran erinnern, wie fragil ein Geldsystem ist, das auf dem Wort einzelner mächtiger Männer und auf billig gedrucktem Papiergeld ruht. Wer seine Karriere als Notenbanker zur Kunst der Geldschöpfung aus dem Nichts erhebt, der hinterlässt am Ende eine Welt, in der das Vertrauen in Währungen schwindet. Genau diese Erfahrung machen Sparer in Deutschland und Europa derzeit schmerzhaft – Inflation, Schuldenberge und politische Versprechen, die sich in Luft auflösen, prägen unseren Alltag.

Während Aktienmärkte vom Wort eines Zentralbankers in Sekunden abstürzen oder steigen können – man denke nur an den jüngsten Fall, in dem ein einziger Satz des neuen Fed-Chefs die Börsen erschütterte – behält physisches Gold seinen Wert über Jahrhunderte. Es lässt sich nicht per Knopfdruck vermehren. Es kennt keinen „Maestro“, der es mit kryptischen Sätzen manipuliert. Gerade in einer Ära, in der das Vertrauen in Papierversprechen bröckelt, beweisen Edelmetalle ihre stille, unbestechliche Stärke.

Das Erbe bleibt umstritten

Greenspan war zweifellos eine prägende Figur. Doch ob er als Heilsbringer oder als Wegbereiter späterer Krisen in die Geschichte eingehen wird, das werden erst kommende Generationen abschließend beurteilen. Eines aber steht fest: Die Zeit der Zentralbank-Magier, die Wohlstand aus dem Nichts zu zaubern versprachen, hat uns ein gefährliches Erbe hinterlassen – und die Rechnung dafür zahlen am Ende immer die Bürger.

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