Gold-Tresor für Zentralbanken: Singapur greift London an!

Singapur meint es ernst im globalen Wettlauf ums Gold. Die Monetary Authority of Singapore (MAS) hat am Dienstag, dem 10. November, einen eigenen Lagerdienst für die Goldreserven ausländischer Zentralbanken eröffnet. Zum Start ist Platz für 500 Tonnen. Damit bietet Asien zum ersten Mal eine staatliche Alternative für Notenbanken, die ihrem bisherigen Tresor nicht mehr ganz trauen.

Ein Staatstresor in einer neuen Zeitzone

Das Edelmetall lagert direkt im nationalen Währungstresor der MAS. Medienberichten zufolge dürfen neben Zentralbanken auch internationale Finanzinstitutionen und andere staatliche Stellen ihr Gold dort deponieren. Wächst die Nachfrage, soll die Kapazität mitwachsen. Daneben gibt es im Stadtstaat schon mehr als 2.000 Tonnen gewerbliche Tresorfläche.

Der Tresor ist nur ein Teil des Plans. Ab April 2027 soll eine bestehende Steuererleichterung auch für Großhandelsdienste zwischen institutionellen Marktteilnehmern gelten, also für Lagerung, Raffination, Prüfung und Vermittlung. Bis Jahresende soll außerdem ein Clearingsystem der Börse SGX für den außerbörslichen Handel bereitstehen. Sechs Banken wurden als Clearingmitglieder ausgewählt, darunter die Deutsche Bank und JPMorgan.

Laut Vize-Premier und MAS-Chef Gan Kim Yong hätten bereits mehrere Zentralbanken Interesse angemeldet. Welche, wollte er mit Verweis auf Vertraulichkeit nicht sagen.

Warum Notenbanken ihr Gold umlagern

Shaokai Fan leitet beim World Gold Council den Bereich Zentralbanken. Er sagt, dass Zentralbanken wegen der geopolitischen Spannungen zunehmend neu bewerten, wo ihr Gold liegt. Für Singapur sprächen die politische Stabilität, ein solider Rechtsrahmen und die sehr gute Anbindung an den internationalen Flugverkehr. Fan zufolge sitzen alle anderen staatlichen Anbieter solcher Tresore in Westeuropa oder Nordamerika.

Der Hintergrund ist klar. Spätestens seit dem Westen im Jahr 2022 die russischen Devisenreserven eingefroren hat, wissen Notenbanker überall: Reserven im Ausland gehören einem nur so lange, wie der Gastgeber es zulässt. Gold im Tresor eines anderen Landes ist am Ende ein Versprechen, aber kein eigener Besitz.

Ein Thema auch für Deutschland

Die Bundesbank besitzt rund 3.350 Tonnen Gold, die zweitgrößte Reserve der Welt. Ein großer Teil davon liegt bis heute bei der US-Notenbank in New York und bei der Bank of England in London. Zwischen 2013 und 2017 holte die Bundesbank 674 Tonnen aus Paris und New York zurück. Seit Donald Trump wieder im Weißen Haus sitzt, werden die Forderungen lauter, weitere Bestände nach Hause zu holen. Die Frage nach dem Lagerort ist also keine bloße Formsache.

London bleibt vorerst die Nummer eins

Wird Singapur also bald zur neuen Gold-Hauptstadt? Fachleute bleiben skeptisch. London und die Schweiz beherrschen den Markt. Hongkong baut seine Lager ebenfalls aus und hat dabei einen großen Vorteil: Es liegt direkt neben China, dem größten Goldmarkt der Welt.

Juerg Kiener, Chief Investment Officer bei Swiss Asia Capital, hält Singapur im Duell mit Hongkong für schwächer aufgestellt. Eine Nische bei der physischen Lagerung für Finanzinstitute sei aber möglich. Nikolas Kavalis, Geschäftsführer von Metals Focus, sagt, ein Tresor allein mache noch keinen funktionierenden Markt. Dafür brauche es viel Liquidität und regen Handel. Derzeit könne weder Singapur noch Hongkong London als führenden Platz für den außerbörslichen Goldhandel gefährden.

Fan sieht trotzdem großes Wachstumspotenzial für beide Städte. Wenn sie sich weiterentwickeln, könne Asien weniger von den europäischen Handelsplätzen abhängig werden.

Fazit: Das Gold wandert nach Osten

Der Schritt aus Singapur zeigt, wie sehr sich die Rolle des Goldes als Reserve gewandelt hat. Ob der Stadtstaat seinen guten Ruf in große Goldströme umsetzen kann, bleibt abzuwarten. Klar ist: Zentralbanken achten immer genauer darauf, wo ihr Gold liegt und wer darauf zugreifen kann.

Diese Lehre gilt auch für Privatanleger. Physisches Gold und Silber in eigener Verwahrung hängen von keiner fremden Regierung ab. Als Beimischung in einem breit gestreuten Vermögen können sie eine sinnvolle Absicherung sein.

Hinweis: Dieser Beitrag stellt keine Anlageberatung dar. Er gibt die Meinung unserer Redaktion und die uns vorliegenden Informationen wieder. Jeder Anleger muss sich selbst informieren und trägt für seine Anlageentscheidungen die alleinige Verantwortung.