Rüstungs-Milliarden: Strohfeuer für die Konjunktur, Schulden für alle

Es ist die Lieblingserzählung des politischen Berlins: Wer Panzer bestellt, bestellt Wachstum gleich mit. Eine neue Analyse des Instituts der deutschen Wirtschaft (IW) in Köln zerlegt diese Hoffnung nüchtern – und rechnet vor, was am Ende wirklich übrig bleibt: ein kurzer Konjunkturfunke und ein dauerhaft höherer Schuldenberg.

Die Zahlen sind gewaltig. Von 104 Milliarden Euro im vergangenen Jahr sollen die deutschen Militärausgaben laut der Auswertung bis 2030 auf knapp 200 Milliarden Euro klettern. Zwischen 2026 und 2030 plant der Bund den Berechnungen zufolge rund 95 Milliarden Euro zusätzlich ein.

Ein Euro rein, ein Euro raus – das war's

Die Modellrechnung des IW, erstellt auf Basis eines internationalen Konjunkturmodells, vergleicht zwei Welten: eine mit konstanten Verteidigungsausgaben, eine mit der geplanten schuldenfinanzierten Aufrüstung. Ergebnis: 2026 und 2027 liegt das Bruttoinlandsprodukt um 0,7 beziehungsweise 0,9 Prozent höher. Danach flacht der Effekt ab, 2029 ist von der Schubkraft praktisch nichts mehr übrig.

Kumuliert bringen die rund 95 Milliarden zusätzlicher Ausgaben laut Studie gut 96 Milliarden Euro mehr Wirtschaftsleistung. Jeder eingesetzte Euro erzeugt also kaum mehr als einen Euro – von einem Wachstumswunder kann keine Rede sein.

Die Rechnung kommt später – und sie wird teuer

Die Kehrseite steht in den Büchern des Staates. Bereits in diesem Jahr liege die Verschuldung um 0,5 Prozent über dem Vergleichsszenario, heißt es in der Analyse. Bis 2029 wächst die Differenz auf rund zwei Prozent – allein in jenem Jahr etwa 64 Milliarden Euro zusätzlich.

Damit ist eines klar: Die Aufrüstung finanziert sich nicht selbst. Entweder wächst der Schuldenberg weiter, oder es muss an anderer Stelle massiv gekürzt werden. Die Forscher warnen zudem, dass die Spitzenbonität der Bundesrepublik ins Wanken geraten könnte, sollte das Wachstum ausbleiben – höhere Zinsen wären die Folge, die wiederum private Investitionen bremsen.

Warum Panzer keine Investitionsgüter sind

Die Erklärung ist bestechend einfach. Mit Fregatten und Munition lassen sich keine Maschinen bauen. Der Rüstungsboom zieht Fachkräfte und Kapital aus der zivilen Wirtschaft ab. Und er bleibt eine Nische: Nur rund vier Prozent aller Unternehmen in Deutschland sind überhaupt im Verteidigungsgeschäft aktiv, im Maschinenbau und in der Elektrotechnik immerhin etwa 20 Prozent.

Hinzu kommt die internationale Verflechtung. Ein großer Teil der Vorprodukte wird importiert – die Studie erwartet zwischen 2026 und 2029 ein Importplus von 2,3 Prozent. Ein erheblicher Teil der deutschen Steuermilliarden landet also in ausländischen Fabriken.

Der Innovationsmythos hält nicht stand

Bleibt das Argument der Spin-offs – GPS, Internet, Kernenergie. Doch die Grundlagenforschung dafür fand an Universitäten statt, zivile Firmen waren von Beginn an dabei. Studien zeigen laut dem Bericht: Viermal häufiger wandern Innovationen von der zivilen Wirtschaft ins Militär als umgekehrt.

Und der deutsche Beitrag? Nur rund zwei Prozent der Verteidigungsausgaben fließen hierzulande in Forschung und Entwicklung – in den USA sind es etwa 16 Prozent. Ein IW-Experte bringt es auf den Punkt:

„Panzer sind nicht die neuen Autos für die deutsche Wirtschaft.“

Aus Sicht unserer Redaktion entlarvt das eine bequeme Illusion: Sicherheit ist eine Versicherungsprämie, kein Konjunkturprogramm. Wer beides verspricht, verschiebt die Rechnung auf die nächste Generation. In Zeiten, in denen Staatsschulden schneller wachsen als die Wirtschaftsleistung, gewinnen sachwertorientierte Bausteine wie physisches Gold und Silber als Beimischung zur Vermögenssicherung an Bedeutung.

Hinweis: Dieser Beitrag dient der Information und stellt keine Anlageberatung dar. Wir geben keine Kauf- oder Verkaufsempfehlungen. Jeder Anleger sollte eigenständig recherchieren und trägt die Verantwortung für seine Entscheidungen selbst.